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阳江小我二手房网_怎样投资股票 要记着的14个症结

菲律宾娱乐 快讯 2019-06-20 50 0

拉里·斯威德罗(Larry Swedroe)的任务是:在必要时一次生存投资者。为了流传他的福音,Swedroe撰写了投资书本,并且是圣路易斯白金汉资产治理公司的研讨主管。然则他的布道事情并没有就此结束:他是一位收集Cassandra,向Index Funds和Bogleheads等网站发送函件,是的,另有记者的电子邮件地址。他的信息:遗忘华尔街,媒体和配合基金行业的兜销;取得临时财政胜利的最好门路是经由过程指数基金和生意业务所生意业务基金等低本钱被迫投资。

Swedroe本月有一本新书上架,本日胜利的投资者:你投资时必需晓得的14个简朴的原形。“我的书的基本前提是,投资者所遭遇的巨大丧失是能够制止的,并且与市场机遇无关,”他说。“这场灾害是完全能够制止的。人们只会指责他们本身或他们的照料。”

关于本周的10个题目,我们稍微修改了我们的花样以顺应Swedroe的福音:用Swedroe的话来讲,我们有14个真谛,而不是10个题目。当你听到他要说的话时,你能够会更好地邃晓他对这个主题的热忱。谁晓得,或许会有更多的投资者解围。

1.主动投资是失败者的游戏

主动投资的算法证实,作为一个群体,一切活泼的投资者必需取得与活泼投资者雷同的报答。一切股票必需由或人具有。

若是您相识这一基本原则,您就会邃晓为何主动投资是失败者的游戏。假定你处于一个两个股票的天下:微软和通用电气。你和我每人每只股票都有100美圆。你以为通用电气的显现会逾越,我以为微软的显现将逾越。您想购置GE,那末您在那里购置?你从我这里买的。为此,您必需出卖Microsoft。假定微软上涨20%,通用电气上涨10%,那末它们终究的均匀市场报答率为15%。你做得更糟,由于股票显现欠安。

总的来讲,你和我获得的报答与John Bogle一样,后者决议简朴地竖立两只股票的指数。但是,在净额基础上,他必需有更高的报答,由于他没有中间人支付 - 他不支付经纪人用度,没有生意业务用度;他只支付异常适度的用度比率。这个简朴的演习证实了这一点 - 而博格尔就此写了一篇文章,挑选了威廉夏普的一些作品 -一切投资者,总的来讲,必需获得一样的报答。

若是市场上涨15%,具有Vanguard总市场指数基金的被迫投资者将取得15%的市场生意业务所生意业务基金。若是您在曩昔75年中投资规范普尔500指数,那末您取得了10%。这是一场零和游戏。但主动投资并非一场零和游戏。这是一场负面游戏 - 就像赌钱一样。净,我们终究悲观,由于博彩公司削减了他们。这些博彩公司 - 做市商,佣金等 - 总的来讲,他们确保主动投资必定是失败者的游戏。主动的投资者必需显现欠安。

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近年来,证券行业马太效应加剧,中小券商生存压力较大,并购性价比凸显,证券业整合是行业发展的大势所趋,不

如今,若是您将加15%的报答率更改成减去15%的报答率,那末这对一切投资者报答的均匀值有何影响?没有;他们的均匀结果依然是负15%。这显现了一个谣言的巨大神话之一 - 活泼的投资者在低迷市场中比被迫投资者做得更好。

主动投资明显不适用于大盘股 - 由于市场在大盘股中异常有用,你没法应用任何新的信息。任何一个说主动投资在大型股票上事情的人都应该穿一件大衬衫,上面写着“我不克不及增补”,或者说“我说谎”。只要两种诠释。

将大盘股替换为新兴市场股票或小盘股,而主动投资依然不起作用 - 纵然能够存在一些操纵效力低下的题目。这就是实在的缘由。我不是说信息效力不存在。归结为本钱:市场效力越高,本钱越低。在范围较小,效力较低的信息市场 - 小盘股 - 你能够会找到他人不晓得的器械。然则,生意价差更大;猎取信息的本钱更高。在新兴市场,能够有一些信息上风,你须要支付许多能力取得这类上风,而较高的本钱现实上抵消了这一上风。

这证实主动投资是失败者的游戏。有些人能够赢。剩下的独一题目是,你能提早肯定现实上会博得的极少数人吗?

2.主动治理者的过往显现不是一个好的展望要素

让我们从旧的硬币翻转竞赛最先,游戏的目的是赓续翻转头部。若是你有10,000个硬币鳍,你能够会有5000人经由过程第一轮。接下来的翻转是2,500,然后是1,250,然后是4次实验后的625。

当这类状况发生在股票市场时,我们很快就会打电话给那些击败市场天赋的硬币鳍,这多是命运运限。为何在没有必要的状况下捉住命运运限的时机 - 你已具有的指数基金每一年都邑凌驾越来越多的基金司理?

谁是20世纪70年代最好的资金司理?不是保真麦哲伦。这是44华尔街基金的大卫贝克。以是,让我们说投资者看到了20世纪70年代的显现并把钱存入贝克的基金。那末,44华尔街是20世纪80年代显现最差的基金,它丧失了73%。

如今,本日许多人都指向比尔米勒在莱格梅森代价 - 他一连12年击败规范普尔500,对吧?嗯,这多是技能,也多是命运运限。我们不肯定。

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